🌟 Aujourd'hui dans Next Gen Patrimoine :

🤝 Sommet Trump-Xi + H200 : la fenêtre tactique sur les techs chinoises

🚀 Cerebras Systems explose en Bourse : le coup d'envoi de la vague IPO IA ?

🛰️ Seraphim Space Investment Trust : la ruée européenne sur les actifs spatiaux

🌱 40 Family Offices européens : le capital patient au service de la transition verte

🤖 Pacer ETFs & Wedbush : quand l'IA construit elle-même les portefeuilles actions

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🤝 Sommet Trump-Xi : la fenêtre tactique sur les techs chinoises

La rencontre Trump-Xi du 14 mai 2025, couplée à l'autorisation reportée de ventes de puces Nvidia H200 à Alibaba, Tencent, ByteDance et JD rouvre une fenêtre d'opportunité sur les valeurs technologiques chinoises — après des mois de sous-performance relative.

Ce qu'il faut savoir

• Catalyseur diplomatique : Goldman Sachs qualifie le sommet de « catalyseur tactique » pour le yuan et les actions chinoises, sans anticiper de grand accord structurel

• Déblocage compute : Washington aurait autorisé la vente de puces H200 à une dizaine de groupes tech chinois (Alibaba, Tencent, ByteDance, JD — accès au compute Nvidia jugé « critique » pour la compétitivité IA mondiale (Barclays)

• Dynamique marché contrastée : Hang Seng Tech +0,5 % le 14 mai, mais –7 % YTD ; CSI 300 +7 % YTD ; ChiNext proche de records historiques, surperformant les valeurs HK internet

• Limite structurelle : Goldman et Bank J Safra Sarasin soulignent que l'absence d'amélioration des EPS (MSCI China) freine un rallye durable

• Préférence sectorielle : Goldman favorise les A-shares (IA hardware) sur les valeurs HK (e-commerce, moins exposées à l'IA)

Pourquoi c'est important

La levée partielle des restrictions sur les puces Nvidia constitue un signal de dérisquage géopolitique mesurable, susceptible de revaloriser les primes de risque sur les technologiques chinoises cotées en A-shares.

Pour les professionnels du patrimoine, cette fenêtre impose une revue des allocations Asie : arbitrage A-shares vs ADR, réévaluation des fonds thématiques IA exposés à la Chine, et vigilance accrue sur la condition suspensive — la trajectoire des EPS — avant tout repositionnement tactique.

D’ailleurs, chez Next Gen on regarde à l’Est depuis longtemps !

Je suis actuellement en Chine pour suivre le sommet de près et rencontrer les meilleurs experts de l’investissement dans la tech Chinoise. L’ambition : ouvrir des ponts pour les investisseurs européens.

Je vous recommande la lecture du dernier essai de mon ami Robin Rivaton : Why China Will Run the 21st Century: China's Material Civilization and the Primacy of Productive disponible gratuitement et en Français.

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💼 Cerebras Systems explosif sur les marchés, le début de l'accélération IA ?

L'IPO Cerebras redéfinit les attentes sur la cotation des acteurs IA. Un signal fort pour les professionnels du patrimoine exposés aux marchés tech et aux allocations en capital-risque.

Ce qu'il faut savoir

• Performance IPO : +68 % le premier jour sur le Nasdaq (clôture à 311,07 $), ouverture à 350 $ — soit +89 % au-dessus du prix d'introduction fixé à 185 $/action

• Levée de fonds : 5,55 milliards de dollars (30 millions d'actions) ; jusqu'à 6,38 milliards si l'option de surallocation est exercée ; capitalisation boursière : ~95 milliards de dollars

• Fondamentaux : CA 2025 à 510 millions de dollars (+76 % annuel) ; bénéfice net de 88 millions de dollars (vs perte de 481,6 millions l'année précédente)

• Positionnement concurrentiel : surpasse Nvidia sur les workloads d'inférence (coût et vitesse), segment critique pour le déploiement applicatif en temps réel

• Demande sursouscrite : nombreux fonds n'ont obtenu aucune allocation — achat contraint en marché secondaire

• Pipeline IPO 2026 : OpenAI, Anthropic et SpaceX (cible annoncée jusqu'à 75 milliards de dollars) anticipent leur introduction en bourse au second semestre

Pourquoi c'est important

L'IPO Cerebras marque une bascule : les acteurs pure-play IA accèdent désormais aux marchés publics avec des valorisations et une demande institutionnelle inédites. Pour les family officers et banquiers privés, cela ouvre une fenêtre concrète sur des sous-jacents cotés IA au-delà des seuls grands indices.

Le pipeline 2026 (OpenAI, Anthropic, SpaceX/xAI) représente un enjeu d'allocation majeur : anticiper les critères de sélection, les risques de survalorisation et les opportunités de diversification sectorielle devient un différenciateur compétitif direct dans la construction de portefeuilles patrimoniaux.

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🚀 SSIT Quadruple en bourse et ruée européenne sur les actifs spatiaux

Le secteur spatial attire désormais les investisseurs européens avec la même intensité qu'aux États-Unis. Seraphim Space Investment Trust (Londres) a quadruplé en Bourse et vient de lever £137 millions pour renforcer un portefeuille de 45 participations majoritairement non cotées.

Ce qu'il faut savoir

• Performance boursière : l'action SSIC.L s'échange à 240 pence contre une NAV déclarée de 140 pence au 31/12/2025 → prime de 71 % sur actif net

• Levée de fonds : £137 millions (185 M$) levés récemment ; 1/3 apporté par des investisseurs retail ; les plateformes retail UK représentent deux des trois premières positions en capital ordinaire

• Principal actif : Iceye (startup satellite finlandaise) en discussions pour lever 250 M€, valorisation potentiellement doublée

• Autres performances sectorielles : Filtronic (fournisseur SpaceX UK) +245 % sur un an ; OHB SE (Allemagne) +635 %

• Historique du fonds : 3 échecs sur 10 ans, ratio annoncé de 3 licornes pour 1 échec

• Risques identifiés : prime NAV jugée injustifiable par certains investisseurs (Reddit) ; précédent Eutelsat (+300 % puis effondrement en 2025) ; dynamique meme-stock avec forte composante retail

Pourquoi c'est important

L'enthousiasme autour de l'IPO SpaceX (attendue dans les prochaines semaines) et du programme Artemis II crée un momentum sectoriel comparable aux pics de 2020-2021 sur les fonds de croissance technologique. Morgan Stanley recense déjà 60 sociétés bénéficiaires identifiées.

Pour les professionnels du patrimoine : la prime de 71 % sur NAV et la forte exposition retail signalent un risque de correction brutale. La sélection de véhicules d'exposition au spatial (coté vs non coté, ETF vs trust fermé) devient un critère de due diligence immédiat.

Retrouvez notre vidéo dédiée sur la chaîne Youtube Next Gen !

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💎🌱 40 FO européens, le capital patient de la transition verte

Un mouvement discret reconfigure l'investissement impact en Europe. Quarante family offices, des héritiers convaincus, des fortunes générationnelles : la climate tech trouve ses bailleurs les plus patients là où on les attendait le moins.

Ce qu'il faut savoir

• Bascule générationnelle documentée : la « next gen » des familles Mulliez (Creadev), Colruyt (Korys), Brose (AENU) ou Goldbeck (Aurum Impact) pousse activement vers l'investissement impact direct — en substitution ou en complément des fonds VC tiers

• Capital patient structurellement différenciant : les structures evergreen (Noria, AENU, Aurum Impact) offrent des horizons incompatibles avec le VC classique, adaptés aux climate techs capex-intensives (géothermie, green steel, stockage énergie)

• Géographie franco-belgo-allemande dominante : Korys, Sofina, Alychlo (Belgique) ; Noria, Evolem, KIMPA (France) ; AENU, Aurum, Aqton, Haniel (Allemagne) — terrain quasi inexploré dans la presse patrimoine française

• Déploiement accéléré annoncé pour 2026 : plusieurs structures devraient augmenter leur allocation impact selon Impact Loop (octobre 2025)

• Risque de lisibilité ESG : certains fonds Article 8 intègrent désormais des actifs défense/AI — la frontière « green » se brouille (ImpactAlpha, janvier 2026)

Pourquoi c'est important

Ces 40 structures incarnent un standard émergent : l'investissement impact n'est plus l'apanage des institutionnels ou des fonds thématiques cotés. Le family office devient opérateur direct de la transition, avec une gouvernance discrète et un horizon long.

Pour les professionnels du patrimoine, l'enjeu est double : identifier ces véhicules comme références de co-investissement ou de benchmarking, et anticiper la demande croissante des clients « next gen » qui alignent conviction climatique et allocation patrimoniale.

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🤖 L'IA comme moteur de sélection et de performance dans les ETF actions

Deux lancements récents incarnent une mutation structurelle : l'IA n'est plus seulement un thème d'investissement, elle devient l'outil de construction des portefeuilles eux-mêmes.

Ce qu'il faut savoir

• Pacer ETFs lance deux fonds (PSAI, WDAI) trackant les indices S&P 3AI : l'IA et le machine learning y sélectionnent les 100 à 300 valeurs à plus fort potentiel de surperformance — univers S&P 500 et S&P World

• Wedbush propose l'ETF IVEP (infrastructure et énergie liées à l'IA : data centers, réseaux électriques, matériaux) : +9 % depuis avril 2026 ; l'ETF IVES (IA révolution, lancé juin 2025) affiche +46 %

• Marché IA estimé à 306 Md$ en 2025, projeté à 434 Md$ en 2026 (Mordor Intelligence) — trajectoire vers ~2,5 quadrillions en 2031

• Concurrents actifs : Global X AIQ, iShares ARTY (IA générative, infrastructure, services)

• Contrainte : performances passées récentes, historique limité — due diligence approfondie requise

Pourquoi c'est important

L'IA migre du statut de thématique vers celui d'infrastructure de gestion : les indices construits algorithmiquement redéfinissent la sélection active, avec des implications directes sur le couple rendement/coût.

Pour les professionnels du patrimoine, ces véhicules ouvrent trois axes concrets : diversification thématique liquide pour les allocations actions, argument de différenciation client face aux fonds actifs traditionnels, et signal d'arbitrage entre exposition à l'IA (IVEP) et sélection par l'IA (PSAI/WDAI).

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