🗽 Mamdani : le candidat qui fait trembler Wall Street et l'immobilier new-yorkais

🌟 Aujourd’hui dans Next Gen Patrimoine :

🗽 Zohran Mamdani : le candidat qui fait trembler Wall Street
🚨 Duralex : 19 millions d'euros levés après 23 millions d'aides publiques
⚖️ BNP Paribas : 89,4 millions d'euros de frais cachés en gestion sous mandat
📊 Nalo : deux nouveaux produits structurés "responsables"
💥 Ethereum : -9% après un hack de 100 millions $ sur Balancer
🚀 Les Forumis du patrimoine, a écrit le post de la semaine

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🗽 Zohran Mamdani : le candidat qui fait trembler Wall Street et l'immobilier new-yorkais

L'élection municipale de New York du 4 novembre 2025 cristallise les inquiétudes des marchés. Zohran Mamdani, 33 ans, socialiste démocrate favori avec plus de 80% de probabilité de victoire, porte un programme radical : gel des loyers, hausse massive d'impôts, salaire minimum à 30$/h. Les actions immobilières et bancaires new-yorkaises ont déjà réagi.

Ce qu'il faut savoir

• Chute immédiate des valeurs immobilières : les REITs exposés à NYC (Vornado, SL Green) ont perdu plus de 5% après la primaire de juin 2025, anticipant le gel des loyers sur 1 million d'appartements régulés (28% du parc locatif)

• Pression sur les banques à fort book CRE : Flagstar Financial (-5%) et autres banques régionales possèdent 16 à 18 milliards $ de prêts multi-familiaux directement menacés par les contrôles de loyers et la hausse de la fiscalité locale

• Programme financé par 9-10 milliards $ de hausses fiscales annuelles : taux d'imposition corporate porté à 11,5%, surtaxe de 2% sur les revenus >1M$, pour financer crèches universelles, transports gratuits et 200 000 logements sociaux d'ici 2035

• Menaces d'exode déclarées par les gestionnaires : Bill Ackman et Dan Loeb financent l'opposition, Grant Cardone annonce un retrait de 500M$, un sondage évoque près d'1 million de New-Yorkais prêts à quitter la ville

• Données historiques nuancées : malgré les hausses fiscales de 2021, NYC a gagné 45% de millionnaires supplémentaires entre 2014 et 2024, et l'emploi a progressé lors de cycles fiscaux similaires dans les années 1990

Pourquoi c'est important ?

Ce scrutin matérialise un risque politique concret sur les portefeuilles clients exposés à l'immobilier et aux actions financières US.

Impact sur les marchés actions

Les indices sectoriels immobiliers et financiers US intégrant des valeurs new-yorkaises pourraient connaître une nouvelle correction si Mamdani l'emporte. Les gestionnaires de fonds diversifiés (ETF, OPCVM actions US) doivent communiquer sur cette exposition sectorielle spécifique, rarement isolée dans les factsheets.

À surveiller également : les valeurs de distribution alimentaire (menace des épiceries municipales) et l'hôtellerie-restauration (impact du salaire minimum à 30$/h sur les marges). Pour les clients en gestion pilotée ou sous mandat, c'est le moment d'auditer les lignes américaines et d'anticiper les questions lors des prochains entretiens annuels.

⚡️ Next Gen Patrimoine, revient le 27 novembre prochain

La deuxième édition de Next Gen Patrimoine aura lieu le 27 novembre, à Paris. Un rendez-vous pour rassembler les conseillers en gestion de patrimoine tournés vers l’avenir, autour de conférences, d’outils innovants et d’actifs alternatifs.

Plus de 30 experts sur scène :

Prospective: PLF 2025, dette Française...
Produits: Private Equity, Alternatif, ETF, Club deal immo...
Performance: Utiliser ChatGPT ou LinkedIn pour générer des leads, créer son agent IA interne, gérer sa compliance en deux clics...

Pour découvrir les intervenants : https://www.nextgenpatrimoine.com/

Mais ceux qui font la qualité de l’évènement, c’est aussi ceux qui sont dans la salle alors isncrivez vous sur le site !

Nous serons limités à 200 CGP donc n’hésitez pas à vite vous inscrire !

🚨 Duralex : 19 millions d'euros levés après 23 millions d'aides publiques

La verrerie française Duralex, icône des cantines scolaires, vient de lever 19 millions d'euros en moins de 24 heures auprès de particuliers via une campagne d'investissement participatif. Un engouement massif qui survient après une décennie de pertes abyssales, quatre redressements judiciaires en vingt ans, et plus de 23 millions d'euros d'argent public déjà injectés depuis 2022. Les médias évoquent prudemment des "dons", révélateur des failles (doux euphemisme) de ce placement.

Ce qu'il faut savoir

• Résultats catastrophiques avant la reprise en SCOP : New Duralex International affiche –8,5 M€ de résultat net en 2022, –37,3 M€ en 2023, avec des fonds propres négatifs de –46,1 M€ en 2023, confirmant un problème structurel de rentabilité et un bilan dégradé

• 23,35 millions d'euros d'argent public mobilisés depuis 2022 : 15 M€ de l'État, 2,2 M€ d'aide énergie, 5,6 M€ de portage par la Métropole, 1 M€ de la Région, 0,75 M€ du FDES, sans compter les exonérations fiscales diverses

• Découverte récente d'un passif caché de 3,3 M€ : les droits à polluer (crédits carbone) n'ont pas été payés pendant des années, nécessitant 1,3 M€ immédiat et 2 M€ d'amendes potentielles, aggravant la situation financière

• Investissement bloqué 7 ans à 8% annuel théorique : les 19 M€ levés sont promis en rémunération, mais accompagnés d'une réduction d'impôt IR-PME (18% à 25%), signalant un placement ultra-risqué que même l'État compense fiscalement pour attirer l'épargne

• Traitement médiatique révélateur : France TV et médias nationaux parlent de "dons" et de "cagnotte" plutôt que d'investissement, traduisant l'absence de perspectives de rendement réel pour les épargnants

Pourquoi c'est important ?

Cette opération illustre un piège récurrent : l'appel à l'épargne populaire via la nostalgie et le patriotisme économique pour financer des structures non viables. Pour les CGP et banquiers privés, c'est un cas d'école à déployer en entretien client.

Vigilance sur les "placements citoyens" : des clients peuvent solliciter votre avis après avoir investi impulsivement. Il faut rappeler que 23 M€ d'argent public n'ont pas suffi à redresser l'entreprise, que les fonds propres étaient négatifs en 2023, et qu'un blocage de 7 ans sur une structure à quatre redressements judiciaires présente un risque de perte totale quasi-certain. La réduction fiscale IR-PME compense le risque, elle ne crée pas de rentabilité.

⚖️ BNP Paribas : 89,4 millions d'euros de frais cachés en gestion sous mandat

BNP Paribas a accepté un accord de composition administrative avec l'AMF pour clore une procédure visant le manque de transparence des frais en gestion sous mandat. Entre 2019 et 2023, la banque a perçu 89,4 millions d'euros de commissions de mouvement présentées aux clients comme des "frais de courtage" destinés à des tiers. L'AMF sanctionne à 500 000 euros, une amende symbolique face aux montants en jeu.

Ce qu'il faut savoir

• 89,4 millions d'euros de frais détournés sur 4,5 ans : BNPP a perçu 80% des frais présentés comme "frais d'intermédiation" pour rémunérer des brokers tiers, alors qu'il s'agissait en réalité de commissions de mouvement encaissées par la banque elle-même

• Défaut d'information généralisé : sur 100% de l'échantillon de 50 mandats examinés, aucun client n'avait été informé de la perception de ces commissions pour le bénéfice propre de BNPP, ni de l'effet cumulatif des coûts sur le rendement

• Présentation trompeuse des frais de gestion : les commissions de gestion financière ne figuraient pas dans le tableau récapitulatif annuel des frais par compte-titres, mais étaient isolées dans une rubrique "frais transverses", diluant la perception du coût total

• Sanction de 500 000 € face à 89,4 M€ perçus : l'amende représente 0,56% des montants concernés, soit environ 6 jours de commissions de mouvement détournées sur la période (la banque percevait ~20 M€/an de ces frais opaques)

• Carences au contrôle interne confirmées : l'AMF relève des lacunes aux premier et deuxième niveaux de contrôle sur le périmètre des coûts et la méthodologie employée, malgré la coopération affichée de BNPP durant la procédure

Pourquoi c'est important ?

Cette sanction révèle une asymétrie massive entre pratiques bancaires et protection des clients en gestion sous mandat, avec des implications directes pour les CGP et banquiers privés. Elle s'inscrit dans une série récente de sanctions AMF visant l'opacité des frais : Novaxia (1,4 M€ d'amende fin 2025 pour manquements graves à la gouvernance et à la transparence) et Altaroc (sanctions en cours pour manquements similaires sur les private equity).

Impact réglementaire et jurisprudentiel

L'accord fixe un précédent inquiétant : une amende de 500 000 € pour 89,4 M€ de frais détournés équivaut à un "coût du risque" dérisoire pour les établissements de crédit. Cela encourage la récidive plutôt que la conformité préventive.

Pour les conseillers, deux conséquences : renforcer systématiquement les clauses de transparence dans les lettres de mission de gestion déléguée ; anticiper une vague de réclamations clients sur les mandats 2019-2023 auprès des grands réseaux bancaires, potentiellement via des actions collectives.

Les bilans patrimoniaux 2025-2026 doivent intégrer une revue spécifique des frais réels appliqués sur les mandats en cours, avec comparaison systématique entre frais annoncés ex-ante et frais constatés ex-post : exactement ce que BNPP n'a pas fait pendant quatre ans.

📊 Nalo : deux produits structurés "responsables" pour capter du rendement en marché volatil

Nalo, acteur de la gestion pilotée en ligne, lance deux produits structurés avec Equitim : Nalo Rivage 2 (capital garanti) et Nalo Ascension 2 (dynamique sans garantie). Objectif affiché : diversifier le patrimoine des épargnants avec du rendement potentiel "même quand les marchés ne performent pas", tout en affichant un label de responsabilité environnementale.

Ce qu'il faut savoir

• Nalo Rivage 2 : capital garanti avec rendement conditionnel : protection totale du capital à échéance, visant un gain potentiel si les conditions de marché sont favorables (mécanisme de protection à barrière non détaillé)

• Nalo Ascension 2 : dynamique sans garantie : produit plus agressif pour profils cherchant rendement élevé, avec risque de perte en capital partielle ou totale selon les scénarios de marché

• Positionnement "taux élevés et volatils" : structurés conçus pour générer du rendement via mécaniques optionnelles complexes, indépendamment de la performance boursière directe

• Label ESG affiché sans détails : présentés comme "alignés sur des enjeux de durabilité", sans précision sur indices sous-jacents, critères d'exclusion ou méthodologie de sélection responsable

Pourquoi c'est important ?

Ces lancements illustrent la démocratisation des produits structurés via les plateformes digitales, créant une concurrence frontale sur un segment autrefois réservé aux réseaux bancaires privés, avec un risque de banalisation de produits complexes auprès d'épargnants non avertis.

💥Ethereum : -9% après un hack de 100 millions $ sur Balancer

L'ether a chuté jusqu'à 9% lundi 3 novembre 2025, passant sous le seuil critique des 3 600$, après qu'un protocole DeFi sur son réseau a été piraté pour plus de 100 millions de dollars. Cette attaque s'inscrit dans une série d'événements baissiers qui fragilisent les crypto-actifs depuis mi-octobre.

Ce qu'il faut savoir

• Balancer perd +100 M$ dans un exploit : le protocole de finance décentralisée basé sur Ethereum a été victime d'un hack majeur lundi, déclenchant une vente massive sur l'ether qui clôture à -6,6% autour de 3 600$

• Ether en baisse de 25% depuis son plus haut d'août : le token affichait 4 885$ le 22 août 2025, avant d'enchaîner les replis sous la pression macro et des incidents sécuritaires à répétition

• Cascade d'événements baissiers depuis mi-octobre : tarifs massifs de Trump sur la Chine (puis retrait partiel), liquidations forcées de positions crypto à fort levier, et commentaires restrictifs de Powell sur les baisses de taux futures

• Contagion sur les actions crypto-exposées : Coinbase recule de 4%, Strategy (trésorerie Bitcoin) perd 1%, illustrant la corrélation persistante entre actifs numériques et titres associés

Pourquoi c'est important ?

Ce nouvel incident sécuritaire majeur rappelle le risque structurel des protocoles DeFi non audités présents dans certains portefeuilles crypto diversifiés. Pour les CGP ayant des clients exposés via des ETF Ethereum ou des mandats thématiques blockchain, il faut anticiper des questions sur la sécurité des sous-jacents et la volatilité extrême (-25% en 10 semaines).

🚀 Les Fourmis du Patrimoine, a écrit le post de la semaine

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