🌟 Aujourd’hui dans Next Gen Patrimoine :

☀️ [Guide] Comment vendre des produits structurés sans finir en prison
💰 RockFi : tarification fixe et clean shares
🏢 Groupe Premium x Pierre Premier Gestion : projet SCPI retail
🔗 NYSE : plateforme tokenisée pour actions et ETF, trading 24/7 en approche
💼 Circlub : agrément PSI obtenu, plateforme non-coté opérationnelle

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⚡️[Live Masterclass] Next Gen X Guillaume Simonin : faire +50% de clients grâce à la pédagogie financière ?

Les clients de CGP ont changé ! Fini les investisseurs prêts à signer des chèques en blanc. Le client de 2026 s'intéresse, il veut comprendre les produits. Et pour le convaincre, vous devez le rassurer sur votre expertise mais aussi votre capacité à lui expliquer.

C’est pourquoi, Next Gen Patrimoine organise une live masterclass avec Guillaume Simonin, le 27 Janvier à 11h

🔗 Inscription gratuite ici (places limitées)

Au programme : témoignages de CGP avec des exemples concrets, explications de techniques commerciale et partage d’outils pour convertir plus de clients grâce à la pedagogie fianncière

☀️[Guide] Comment vendre des produits structurés sans finir en prison

Les produits structurés ont la côte en ce moment et c'est normal : c'est l'un des seuls produits qui permet de profiter des fluctuations de taux, tout en étant particulièrement rémunérateur pour les émetteurs autant que les distributeurs.

Son avantage principal ? La génération de rendement positif même si le marché stagne pendant des années. Par exemple, une meilleure performance que les ETF (dont nous parlions la semaine dernière) en marchés latéraux ou volatils sans tendance haussière claire.

En revanche, cela implique plusieurs risques majeurs :

Une triple superposition de commissions (distributeur, structurateur, émetteur) qui érode significativement la performance nette.

Déclenchement des mécanismes de protection : la protection du capital est souvent limitée à une baisse de 40-50% du sous-jacent (différent d'une garantie totale). Si l'indice ne dépasse jamais son niveau initial, le produit verse quand même les coupons annuels sur une durée maximale de 10 ans.

L'asymétrie risque/rendement inhérente à ces instruments limite mécaniquement la participation aux hausses de marché via un effet de plafonnement, tout en maintenant une exposition partielle aux baisses au-delà du seuil de protection (voir également point 1). Face tu perds, pile je gagne.

Le risque de contrepartie constitue une exposition critique : la défaillance de la banque émettrice entraînerait une perte en capital potentiellement totale, indépendamment de la performance du sous-jacent.

Enfin, ce n'est pas un risque mais une réalité du marché : les mécanismes sont particulièrement opaques sur les indices à décrément avec dividendes forfaitaires (indices boursiers synthétiques créés pour les produits structurés, où les dividendes bruts des actions sous-jacentes sont réinvestis, puis un montant fixe (le "décrément") est soustrait régulièrement (ex: 50 points/an ou 5% annuels)).

Cette complexité structurelle rend l'évaluation du couple rendement/risque difficile. Plus globalement le produit souscrit et les conditions de remboursement sont particulièrement ardues pour l'investisseur non averti ou même le CGP dont ce n'est pas la spécialité.

Si vous voulez qu'on fasse une newsletter indépendante et non biaisée dédiée à la compréhension des structurés, n'hésitez pas à me le dire.

En attendant, si vous êtes là, c'est que vous en recommandez déjà et que vous voulez vous assurer de faire les choses correctement. Et puisque c'est ma nouvelle spécialité : voyons ensemble 3 cas à éviter, pour éviter subir le courroux du régulateur !

1) Défaillances de gouvernance et traçabilité sur EMTN conseillés

Nom de la société : Carat GP

Lors d’un contrôle, l’AMF relève des carences structurelles dans l’activité CIF : procédures de gouvernance produits insuffisantes, documentation client lacunaire, et difficultés à reconstituer les offres conseillées. Le cabinet transmet notamment des listes incomplètes, puis des éléments demandés comme les codes ISIN d’EMTN, dans un contexte de coopération jugée défaillante.

Sanction : Carat GP : 300 000 € + interdiction définitive d’exercer comme CIF // Jimmy Guinet : 200 000 € + interdiction 10 ans // Sébastien Renaud : 2 000 000 € + interdiction définitive

Comment on peut l’éviter :

• Mettre une vraie gouvernance produits (marché cible, “hors target”, due diligence émetteur, suivi sous-distributeurs).

• Dossier client “audit-proof” : DER/LM/DA, coûts/frais, preuves de remise, archivage robuste.

• Pour EMTN/structurés : traçabilité ISIN, scénarios, risques (perte totale, liquidité), cohérence profil/objectif.

• Process interne de réponse contrôle : référentiel pièces + délais + piste d’audit.

2) Information incomplète et promotion trompeuse sur EMTN

Nom de la société : Hedios Patrimoine

Entre 2016 et 2017, le cabinet commercialise douze EMTN (24,45 M€). L’AMF retient notamment l’omission, dans le document d’entrée en relation, de liens commerciaux et rémunérations avec des émetteurs d’EMTN, ainsi que la diffusion d’informations promotionnelles jugées inexactes ou trompeuses sur les risques de ces EMTN.

Sanction : Avertissement + 50 000 € de sanction pécuniaire.

Comment on peut l’éviter :

• DER complet : identité des émetteurs, nature de la relation, rétrocessions/rémunérations.

• Marketing structuré : mêmes exigences que la vente, risques aussi visibles que les avantages (perte en capital, liquidité, complexité).

• Pack EMTN standardisé : term sheet + KID/KIID si applicable + scénarios + coûts + justification d’adéquation.

3) Absence de documents CIF et risques CLN minorés

Nom de la société : La Financière de Diane

Sur 2015–2017, la société conseille des EMTN, une Credit Linked Note (CLN) et deux fonds alternatifs. L’AMF retient (i) l’absence de remise de documents clés (entrée en relation, lettre de mission, rapport écrit) avant souscription, (ii) un courriel présentant la CLN sans exposition suffisamment apparente des risques, dont la perte totale.

Sanction : Avertissement.

Comment on peut l’éviter :

• Zéro souscription sans DER + LM + déclaration/rapport d’adéquation (écrit, daté, archivé).

• Pour CLN/structurés : mention explicite “perte totale”, risque crédit sous-jacent, scénarios, liquidité, frais.

• Gérer les conflits : politique écrite + disclosures systématiques (liens capitalistiques/salariaux/émetteurs)

Au-delà de notre titre volontairement provocateur, il est indispensable de rappeler que la complexité engendre souvent un certain nombre de risques cachés.

Et même s'il est tentant de miser massivement sur les structurés, il convient d'en apprécier tous les risques : d'abord réglementaires comme nous venons de le faire, mais aussi commerciaux. Un client qui perd son capital qu'il croyait garanti, ou qui subit une baisse que son conseiller ne sait pas expliquer clairement, c'est un client perdu définitivement.

⚡️[EVENT] Next Gen X Monolithe : découvrir le club deal immobilier hôtelier à Bordeaux !

2026 sera l'année des club deals hôteliers. Le cœur de ces opérations ? L'exploitation, la variable clé qui crée la valeur et tire les rendements vers le haut.

C'est justement l'expertise de Monolithe, société d'asset management immobilier avec laquelle nous sommes ravis de nous associer.

Next Gen Patrimoine organise une soirée de découverte avec Monolithe, le 28 janvier à 19h à Bordeaux !

🔗 Inscription gratuite ici (places limitées)

Au programme :
- Fiscalité & structuration : le 150-0 B ter (Emmanuelle Pouts Saint Germé, Rivière Avocats)
- Exploitation hôtelière : la stratégie Mama Works (Zoé Colombié)
- Club deals immobiliers : la méthode Monolithe (Steve Lepine)

💰 RockFi : tarification fixe et clean shares

RockFi, fintech française fondée en 2023, bascule vers un modèle de rémunération fixe indépendant des produits recommandés. Le réseau de 50 conseillers privés (800 familles, 18 villes) abandonne les rétrocommissions au profit de parts clean shares et d'une tarification transparente connue à l'avance.

Ce qu'il faut savoir :

• Modèle économique : tarification fixe découplée des supports, parts sans rétrocommissions (clean shares) sur ETF, fonds low-cost et produits sans incitation commerciale

• Infrastructures partenaires : assurance-vie (Generali, CNP, Wealins, Nortia), compte-titres (Swissquote Bank Europe), 3 000+ solutions en architecture ouverte

• Tech propriétaire : module reporting patrimonial + suivi temps réel produits structurés (performance, coûts transparents)

• Levées : 22M€ (Varsity, Partech, BA comme Arthur Waller/Félix Blossier de Pennylane)

Pourquoi c'est important :

RockFi attaque frontalement le modèle dominant CGP/banque privée fondé sur les rétrocessions produits. En passant au fee-only avec clean shares, la fintech repositionne le conseil comme prestation intellectuelle facturée, non comme intermédiation rémunérée par les producteurs.

Pour les CGP traditionnels, c'est un signal concurrentiel fort : les clients patrimoniaux comprennent désormais la mécanique de coûts cachés, et RockFi capitalise sur cette prise de conscience. Le risque sectoriel est réel : si ce modèle prouve sa rentabilité à 1Md€ d'encours (objectif 2026), il valide qu'une gestion privée transparente sans rétro est viable industriellement, forçant une refonte tarifaire généralisée.

🏢 Groupe Premium x Pierre Premier Gestion : projet SCPI retail

Groupe Premium annonce une prise de participation majoritaire dans Pierre Premier Gestion (PPG), société de gestion immobilière gérant 850M€ d'actifs via OPPCI, FPCI et FCPR. Cette acquisition marque l'entrée du groupe dans la gestion immobilière et pose les bases d'un projet SCPI retail commun.

Ce qu'il faut savoir :

• Actifs sous gestion : 850M€ (objectif fin 2025) sur stratégies opportunistes et secteurs résilients (restauration enseigne, alimentaire, hôtellerie économique)

• Phase 1 immédiate : accès élargi aux véhicules PPG pour les CGP et cabinets partenaires de Groupe Premium, enrichissement de l'offre d'allocation immobilière

• Phase 2 stratégique : lancement d'une SCPI commune dédiée aux particuliers, coproduite Groupe Premium x PPG

Pourquoi c'est important :

Cette opération accelère la transformation Groupe Premium en acteur intégré patrimoine-gestion, capable de piloter l'ensemble de la chaîne de valeur immobilière pour ses réseaux CGP.

Au-delà de l'accès immédiat à 850M€ d'actifs institutionnels, le projet SCPI retail constitue un levier de différenciation majeur : maîtrise industrielle complète (sélection, gestion, distribution), capacité à proposer une offre propriétaire alignée sur les attentes clients du groupe, et potentiel de marges consolidées sur toute la chaîne.

 🔗 NYSE : plateforme tokenisée pour actions et ETF, trading 24/7 en approche

Le New York Stock Exchange développe une infrastructure de trading et règlement-livraison onchain pour titres tokenisés, visant à permettre le négoce continu (24/7) d'actions US et ETF, sous réserve d'approbation réglementaire. Le système combine le moteur Pillar du NYSE et une infrastructure blockchain post-trade.

Ce qu'il faut savoir :

• Fonctionnalités clés : trading continu, fractions d'actions, ordres en dollars, règlement-livraison instantané via capital tokenisé et stablecoins

• Architecture multi-chain : support de plusieurs blockchains pour settlement et custody, compatible avec titres tokenisés fongibles et actifs nativement digitaux

• Infrastructure ICE globale : préparation des clearinghouses (avec BNY, Citi) pour dépôts tokenisés 24/7, gestion des marges cross-juridictions et hors horaires bancaires

Pourquoi c'est important :

Pour les CGP et banquiers privés, cette évolution ouvre un nouveau paradigm d'allocation : liquidité permanente sur actions/ETF (vs. fenêtres horaires actuelles), règlement instantané éliminant le risque de contrepartie J+2, et possibilité de construire des portefeuilles fractionnés au dollar près pour optimiser l'exposition client.

La tokenisation maintient les droits économiques classiques (dividendes, vote) tout en apportant la granularité et la vitesse des actifs numériques. Le conseil patrimonial devra intégrer cette liquidité 24/7 dans la construction d'allocation et la gestion des arbitrages tactiques.

💼 Circlub : agrément PSI obtenu, plateforme non-coté opérationnelle

Circlub vient d'obtenir son agrément ACPR de Prestataire de Services d'Investissement après validation AMF. La fintech lance officiellement sa plateforme dédiée à la structuration, distribution et liquidité des titres non-cotés pour CGP, CIF et family offices.

Ce qu'il faut savoir :

• Agrément réglementaire complet : statut PSI permettant conseil en investissement, structuration et distribution d'opérations non-cotées

• Lancement janvier 2026 : premières opportunités avec tickets à partir de 25K€, horizons 2-6 ans (equity, dette privée, secondaire)

• Modèle deal-by-deal : pas de fonds fermé, allocation libre par opération (300K€ à 8M€, small/lower mid cap)

• Cible sectorielle : entreprises à impact en croissance, immobilier d'exception, tech en secondaire

Pourquoi c'est important :

Circlub apporte une réponse opérationnelle aux deux frictions majeures du non-coté : l'accès simplifié aux deals (structuration clé en main, due diligence professionnelle) et la liquidité en secondaire, traditionnellement inexistante.

Le modèle sans fonds permet d'intégrer le private equity dans une logique d'allocation discrétionnaire pure, ticket par ticket, sans engagement pluriannuel figé. Le service de conseil réglementé sécurise l'adéquation client, essentiel en contexte DDA et trajets clients patrimoniaux.

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